每日經(jīng)濟新聞?dòng)浾咴綀蟮?/span>
一家企業(yè)的加速進(jìn)擊和崛起,常常引人側目。
比如,近年在光伏產(chǎn)業(yè)加速崛起的通威股份便是其一。其戰略布局上的大手筆,其發(fā)展速度的各種“第一”,其執行力上的果敢與堅決,皆受到產(chǎn)業(yè)及社會(huì )各方的高度關(guān)注。
通威強勢布局光伏的戰略邏輯是什么?其是否僅僅追逐規模優(yōu)勢?其對產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的嗅覺(jué)是否足夠敏銳?其對未來(lái)趨勢的判斷是否準確?其強大的經(jīng)營(yíng)與資源配比能力又從何而來(lái)?
類(lèi)似的猜測不足為奇。只是,已成立37年的通威,其實(shí)早已見(jiàn)證多次經(jīng)濟與金融危機,穿越多次產(chǎn)業(yè)博弈與風(fēng)雨跌宕,也感受過(guò)光伏產(chǎn)業(yè)最黑暗的艱難時(shí)刻。而作為通威的創(chuàng )始人和掌舵者,入列“改革開(kāi)放40年百名杰出民營(yíng)企業(yè)家”名單的劉漢元,對于戰略機遇與阻礙,產(chǎn)業(yè)趨勢與挑戰,企業(yè)經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險,應該是早已“洞若觀(guān)火”了。
回溯通威股份的發(fā)展,其切入光伏產(chǎn)業(yè)顯然有其清晰的戰略邏輯。而此后的發(fā)展也證明,在戰略清晰的前提下,其團隊、技術(shù)、管理、資本等多個(gè)維度,都充分支撐并驅動(dòng)了自身快速發(fā)展,進(jìn)而推動(dòng)了其近年來(lái)在光伏產(chǎn)業(yè)迅速做大做強。
如果梳理分析通威股份歷年的經(jīng)營(yíng)數據,結合光伏產(chǎn)業(yè)(企業(yè))相關(guān)數據進(jìn)行對比,便可從另一個(gè)角度,一眼看清通威股份戰略進(jìn)擊的邏輯與底氣,其今日的格局與成就,也絕非頭腦發(fā)熱、盲目擴張,而一定是深思熟慮,精心謀略和布局的結果。
通威集團管理總部
中國光伏產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)十余年跌宕,近年出現兩大趨勢,其一,整合與洗牌始終在繼續,行業(yè)集中度在不斷提升。其二,高效產(chǎn)能對落后產(chǎn)能的淘汰持續加速。
據統計,在75家主流光伏上市企業(yè)中,前十名企業(yè):凈利潤合計占所有企業(yè)整體比重高達104.24%;凈融資現金流合計占整體比重達179.50%。對外凈投資規模合計占整體比重為64.04%;經(jīng)營(yíng)現金流合計占整體比重為66.15%;預收款(對應訂單)規模合計為124.95億元,占整體比重達66.15%;前十名企業(yè)現金儲備規模占整體比重為57.55%。
面對上述幾乎不可逆的產(chǎn)業(yè)趨勢,記者認為,對于通威股份而言,必須在看準的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節迅速“做大”,即在規模上快速進(jìn)入前十,甚至做到前列或者第一。有了規模效應,未來(lái)才會(huì )有足夠的戰略想象空間和發(fā)展空間。你不做大,最終的結局可能只有被淘汰,被洗牌。這樣的產(chǎn)業(yè)邏輯其實(shí)并不難理解,甚至已經(jīng)是諸多光伏企業(yè)家的共識。
做大的同時(shí),還必須“做強”!這要求光伏企業(yè)有最強執行力的團隊,最好的管理,要擁有最頂尖的核心技術(shù),要有最優(yōu)的成本控制能力,最強大的資金支持,同時(shí)要在技術(shù)的持續優(yōu)化與產(chǎn)品降本方面有更多的提升空間。
通威近年在光伏領(lǐng)域做相應戰略布局時(shí),顯然看到了行業(yè)發(fā)展的上述大趨勢。劉漢元掌舵下的通威也深知,一個(gè)企業(yè)要長(cháng)遠發(fā)展和壯大,最忌諱的一點(diǎn),便是戰略上的搖擺和反復;階段性戰略一旦確定,必須要保持戰略定力,執行上更要一以貫之。
有媒體曾分析,如今的光伏行業(yè)已經(jīng)告別了“激情燃燒”的時(shí)代;告別了“不按常理出牌”,僅靠規??駭U張便可贏(yíng)取暴利的時(shí)代??茖W(xué)管理,理性發(fā)展成為行業(yè)共識。而綜合分析,有37年發(fā)展歷史的通威,在光伏行業(yè)的進(jìn)擊,顯然有清晰、理性的戰略邏輯和多種強大的要素支撐,并且有其后發(fā)優(yōu)勢。
光伏是一個(gè)充分競爭的行業(yè),技術(shù)更新速度快,而通威具備了雄厚的技術(shù)、資本實(shí)力,其挾帶大量資本進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè),能夠從全方位著(zhù)眼,向多個(gè)環(huán)節同步投資,在較短的時(shí)間內,打造相對完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈,塑造企業(yè)競爭力與抗風(fēng)險能力。
如今,在上游高純晶硅領(lǐng)域,通威旗下永祥股份已形成8萬(wàn)噸高純晶硅產(chǎn)能,位列全球前三;中游高效太陽(yáng)能電池環(huán)節已連續三年占據全球首位;未來(lái)2——3年內,其高效電池片產(chǎn)能將超過(guò)30GW。而在產(chǎn)業(yè)鏈終端,通威全球首創(chuàng )的“漁光一體”發(fā)展模式,各大項目遍布全國。
通威“漁光一體”江蘇泗洪領(lǐng)跑基地
2018年,通威股份實(shí)現營(yíng)收275.35億,同比增長(cháng)5.53%;其中,農牧業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收168.16億,光伏板塊102億的營(yíng)收,分別占企業(yè)總體營(yíng)收比例的61.07%、37.04%。在光伏行業(yè)中,這種業(yè)務(wù)結構難有直接可比的對象。哪怕是如中環(huán)股份、保利協(xié)鑫和隆基股份、特變電工等上游幾家巨頭,也與其商業(yè)模式略有不同。
作為擁有多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè),通威股份致力于農牧業(yè)務(wù)和光伏業(yè)務(wù)等兩大板塊,有效平抑了光伏嚴苛新政(如暫停地面電站、收縮分布式指標等)帶來(lái)的巨大變動(dòng),以及對企業(yè)收入的沖擊。
從光伏板塊的業(yè)務(wù)配比來(lái)看,通威股份主要依靠的是中游電池、上游高純晶硅等兩部分來(lái)拉動(dòng)業(yè)務(wù)的成長(cháng)、業(yè)績(jì)的提升。于這上述兩大細分市場(chǎng)發(fā)力的同類(lèi)企業(yè)也很少。有觀(guān)察人士認為,這正是通威股份的優(yōu)勢與價(jià)值所在:它既抓住了行業(yè)的龍頭產(chǎn)品線(xiàn),又能在中游的電池領(lǐng)域不斷發(fā)力,且順著(zhù)單多晶并舉之勢快速做強,一舉超越市場(chǎng)對手。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)上,有對比,往往能看到差異。眾所周知,過(guò)去的2018年,整個(gè)光伏行業(yè)無(wú)論在業(yè)績(jì)層面還是資本層面都承受著(zhù)巨大的壓力。
據公開(kāi)數據統計,2018年75家主要光伏上市公司:實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4543億元,同比僅增長(cháng)5.11%;歸母凈利潤則整體同比下降了27.69%至205億元;對外投資規模同比減少了155.73億元至865.08億元;整體凈籌資現金流同比2017巨降了700.64億元;截止去年末擁有的貨幣資金(現金)規模同比下降了13.47%。此外,其中62家光伏上市企業(yè)預收款規模(在手訂單)同比約下降了3.95%;超過(guò)62%的光伏企業(yè)預收款規模出現了負增長(cháng)。
這是一組堪稱(chēng)“慘烈”的數據,它清晰地反映出了整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)(企業(yè))曾面臨的巨大壓力。但即便在這樣險峻的形勢下,通威股份2018財年的營(yíng)收、凈利潤、總資產(chǎn)、對外投資、貨幣資金、手訂單規模、毛利率等六項核心經(jīng)營(yíng)數據均刷新上市以來(lái)最高紀錄。
此外,通威股份營(yíng)業(yè)收入長(cháng)期以來(lái)一直保持正增長(cháng)。2019年一季度其營(yíng)收增幅再度回到了兩位數,同比增長(cháng)18.14%。
而通威股份盈利能力也非常穩健。統計數據顯示:近五年,通威股份歸母凈利潤一直保持正增長(cháng),另?yè)y計,截至2019年一季度通威股份歸母凈利潤已經(jīng)連續28個(gè)季度正增長(cháng)。
注:上述表中所有數據均為通威股份法定披露數據。通威股份于2016年完成重組,注入光伏新能源產(chǎn)業(yè),故2016年前與2016年后收入、利潤等數據變化較大。
此外,通威股份整體盈利能力(毛利率及凈利潤率)基本仍保持穩中有進(jìn)的趨勢。2019年一季度通威股份毛利率、凈利潤率分別為22.25%、7.85%,雙雙創(chuàng )上市以來(lái)新高。
在激烈變化跌宕的光伏產(chǎn)業(yè),一家企業(yè)要取得上述成績(jì)極為不易,特別是對于一家快速擴張的企業(yè)而言尤難得。從以上數據可以明顯判斷,通威股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的取得,不僅僅在于公司雙向產(chǎn)業(yè)鏈的合理布局,不僅僅在于對產(chǎn)能規模的追求,也依賴(lài)于公司建立與執行的嚴謹,依賴(lài)于技術(shù)與團隊執行的不斷提升,以及高效的財務(wù)把控體系。
永祥新能源高純晶硅精餾塔
俗話(huà)說(shuō),錢(qián)不是萬(wàn)能的,但沒(méi)有錢(qián)是萬(wàn)萬(wàn)不能的。企業(yè)的快速發(fā)展,需要良好的財務(wù)支持。那么,2018年,通威股份的財務(wù)狀況究竟如何?
據行業(yè)新媒體“能源一號”分析,綜合通威股份財報各項數據可以確定:通威股份在貨幣資金、財務(wù)資金領(lǐng)域的表現清晰、透明且處于正常態(tài)勢下。
長(cháng)期觀(guān)察資本市場(chǎng)的人都知道,一家在市場(chǎng)增長(cháng)期對外融資的公司,肯定是需要預留部分資金給銀行作為融資抵押或項目保證金的,這在所有制造企業(yè)里屬通行做法。同為光伏上游的中環(huán)股份,2018年就有部分“貨幣資金”受限,主要原因在于這部分資金用來(lái)做了保證金和定期存單等?!?/p>
通威股份年報也顯示,2018年,該公司的應收票據及應收賬款為22.16億元,其中應收票據為10.51億,應收賬款11.65億,分別有較大幅度增長(cháng)。由于該公司在2018年取得了業(yè)績(jì)的雙向增長(cháng),應收賬款和票據的同比上揚屬于正常范圍內。
據了解,通威股份對應收賬款進(jìn)行“分級”,管理非常嚴謹。通威股份通過(guò)對已有客戶(hù)進(jìn)行信用監控及應收賬款的賬齡管理,財務(wù)部門(mén)每周會(huì )提交重點(diǎn)客戶(hù)應收款的變動(dòng)情況,確保公司整體信用風(fēng)險在可控范圍內。而且在監控客戶(hù)的信用風(fēng)險時(shí),按照客戶(hù)的信用特征對其進(jìn)行分組。被評為“高風(fēng)險”級別的客戶(hù)會(huì )放在受限客戶(hù)名單中,必須要求其提前支付相應款項。
分析人士認為,這種較為合理、有分級制度的財務(wù)管控方式,為每年達數百億收入的通威股份提供了財務(wù)安全保證,同時(shí)也有助于企業(yè)及時(shí)掌握合作單位的財務(wù)應收賬款風(fēng)險等問(wèn)題。
事實(shí)上,通威股份的進(jìn)擊并非個(gè)案。最近兩年,包括中環(huán)、協(xié)鑫、隆基、阿特斯、晶科等幾乎所有龍頭企業(yè)都在加速擴張高效產(chǎn)能、加速落地各種大型項目。換言之,通威股份的加速進(jìn)取其實(shí)并不突兀,更不是“特立獨行”和盲目擴張。
整體而言,在產(chǎn)業(yè)轉折的新時(shí)期,光伏產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節幾乎每一家龍頭企業(yè)都在加速進(jìn)擊。比如,中環(huán)股份2018年的對外投資規模也達到57.59億元;同樣以穩健和嚴謹著(zhù)稱(chēng)的國企北控清潔能源達到55.13億元,晶科能源接近40億元,特變電工、新特能源、隆基股份、東方提升的對外投資也都超過(guò)了30億元。
由此角度來(lái)分析,對光伏行業(yè)的“后來(lái)者”通威股份而言,已經(jīng)具有足夠的底氣和定力,目前的進(jìn)擊和提速也是為了在當前以及未來(lái)的產(chǎn)業(yè)競爭中占得更多先機。
如今,通威股份的布局與擴張仍在繼續;與之相伴隨的,是業(yè)界上下對其的持續關(guān)注。但對于劉漢元及通威而言,其顯然不會(huì )改變固有的戰略布局和擴張計劃。而對于企業(yè)的發(fā)展,劉漢元也曾表示,要“不懼短期挫折,不為誘惑所動(dòng),一以貫之、持之以恒、有的放矢,終將達成我們的目標?!?/p>
來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞 記者:曾山
原文標題:《光伏產(chǎn)業(yè)新樣本 數字揭秘通威的進(jìn)擊之路》