索比光伏網(wǎng) | 深度報告：光伏行業(yè)新“黃金十年”， 平價(jià)上網(wǎng)拉開(kāi)序幕

索比光伏網(wǎng)報道

平價(jià)上網(wǎng)政策不僅有望為光伏市場(chǎng)貢獻增量，其深遠意義在于我國光伏行業(yè)“黃金十年期”的開(kāi)啟。平價(jià)上網(wǎng)具有較明確的實(shí)現路徑，樂(lè )觀(guān)情況下有望在2020年底實(shí)現。通過(guò)光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的降本增效潛力分析，電池片及組件環(huán)節將成為本輪技術(shù)迭代的主陣地，提高光電轉換效率及降低組件封裝損失是實(shí)現發(fā)電側平價(jià)上網(wǎng)的關(guān)鍵。

平價(jià)上網(wǎng)政策：更像是拉開(kāi)一場(chǎng)序幕

1月9日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》(發(fā)改能源〔2019〕19號)，提出推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補貼平價(jià)上網(wǎng)的有關(guān)要求和相關(guān)支持政策措施，從而促進(jìn)可再生能源高質(zhì)量發(fā)展，提高風(fēng)電、光伏發(fā)電的市場(chǎng)競爭力。本次政策具備兩大看點(diǎn)：一是明確提出光伏平價(jià)上網(wǎng)項目(不需要國家補貼執行燃煤標桿上網(wǎng)電價(jià)的光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)試點(diǎn)項目)由省級政府能源主管部門(mén)組織實(shí)施，項目建設不受年度建設規模限制。二是多重措施保障平價(jià)上網(wǎng)項目收益，關(guān)于此次政策，市場(chǎng)的普遍解讀是目前全國在籌備的平價(jià)項目接近20GW，平價(jià)項目有望為光伏市場(chǎng)貢獻增量。與市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)不同的是，我們認為此次的政策的深遠意義在于光伏行業(yè)“黃金十年期”的開(kāi)啟。

2019年有望開(kāi)啟光伏行業(yè)以平價(jià)上網(wǎng)為主題的新“黃金十年”，主要基于三個(gè)背景：

1.2008-2018十年間，中國光伏產(chǎn)業(yè)由“兩頭在外”發(fā)展成為“掌握全產(chǎn)業(yè)鏈核心工藝和設備”，這將為下一個(gè)黃金十年期的開(kāi)啟奠定基礎。從2017年光伏全產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節來(lái)看：我國硅料產(chǎn)量為24.2萬(wàn)噸，占全球多晶硅產(chǎn)量比重為54.8%，有6家企業(yè)進(jìn)入世界前10位；我國硅片總產(chǎn)能為105GW，總產(chǎn)量為91.7GW，全球占比為87.2%，全球前十大硅片廠(chǎng)均在大陸。我國電池片總產(chǎn)能為83GW，總產(chǎn)量為72GW，全球占比為69%，有8家企業(yè)進(jìn)入世界前10位。我國組件總產(chǎn)能為105.4GW，總產(chǎn)量為75GW，全球占比為71%，有8家企業(yè)進(jìn)入世界前10位。我國新增裝機容量為53GW，新增裝機容量全球第一。

2.光伏行業(yè)補貼缺口明顯，政府財政客觀(guān)不支持。根據國海機械及電新組測算，截至2018年底，光伏行業(yè)補貼缺口達841億元。自2018年“531”新政以來(lái)，行業(yè)降補貼已是大勢所趨，根據智匯光伏的報道，2019年Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類(lèi)地區光伏標桿電價(jià)擬從2018年底的0.5元/kwh、0.6元/kwh、0.7元/kwh降低到0.4元/kwh、0.45元/kwh、0.55元/kwh。

3.光伏相關(guān)的工藝和技術(shù)日趨成熟，平價(jià)項目開(kāi)始出現。2018年12月29日，中國首個(gè)大型光伏平價(jià)上網(wǎng)項目在青島格爾木正式并網(wǎng)發(fā)電，該項目總裝機容量為500MW，總投資額21億元，項目平均電價(jià)0.316元/千瓦時(shí)，低于青海省火電脫硫標桿上網(wǎng)電價(jià)(0.3247元/千瓦時(shí))。隨著(zhù)優(yōu)勢地區的光伏平價(jià)項目開(kāi)始出現，屬于平價(jià)上網(wǎng)的“黃金十年”序幕已被拉開(kāi)。

我們離平價(jià)上網(wǎng)還有多遠？

平價(jià)上網(wǎng)的定義：《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》中的表述，光伏上網(wǎng)的標準是光伏電站在不需要補貼的情況下，上網(wǎng)電價(jià)等于當地燃煤標桿上網(wǎng)電價(jià)。因此，不同地區由于燃煤標桿上網(wǎng)電價(jià)不同，平價(jià)上網(wǎng)的基準也有所區別。

全國光伏平價(jià)上網(wǎng)的門(mén)檻測算：光伏電站的內部收益率取決于兩個(gè)要素，一是成本，即初始的電站投資額。二是收入，即每年的發(fā)電收入；而每年的發(fā)電收入又取決于電站的輸出功率、上網(wǎng)電價(jià)以及有效利用小時(shí)?；诖?，我們結合Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類(lèi)地區的燃煤標桿電價(jià)、有效利用小時(shí)兩項參數，同時(shí)假設光伏電站的內部收益率為８％，進(jìn)而對光伏平價(jià)上網(wǎng)項目的投資額進(jìn)行反算，最終結論為：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三類(lèi)資源區光伏平價(jià)上網(wǎng)要求電站系統成本分別為3.21、3.27、3.28元/Ｗ；取全部地區的中位數，全國光伏平價(jià)上網(wǎng)項目的門(mén)檻為3.25元/Ｗ。

此外，通過(guò)測算，光伏電站系統成本在目前的水平上下降28％，全國將大規模(超過(guò)50％)實(shí)現發(fā)電側的平價(jià)上網(wǎng)。

在光伏電站系統成本不斷下降的背景下，海外市場(chǎng)需求多點(diǎn)開(kāi)花，在全球光伏新增裝機容量占比的份額持續提升。根據CPIA統計，我國已有20家光伏企業(yè)通過(guò)合資、并購、投資等方式在海外布局產(chǎn)能，2018年海外布局的電池片有效產(chǎn)能達12.2GW，組件有效產(chǎn)能達18.1GW。同時(shí)，海外光伏項目招標報出電價(jià)不斷創(chuàng )新低。

如何降低光伏電站系統成本？

光伏全產(chǎn)業(yè)鏈包括硅料、硅片、電池片、組件、地面電站五大構成，且環(huán)環(huán)相扣。平價(jià)上網(wǎng)的實(shí)現是電站裝機成本降至平價(jià)上網(wǎng)門(mén)檻標準，從產(chǎn)業(yè)鏈視角來(lái)看，這是一個(gè)系統性的工程，牽一發(fā)而動(dòng)全身。

從具體路徑來(lái)看，實(shí)現光伏平價(jià)上網(wǎng)有兩種方式：降本、增效。其中降本指全產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節的成本降低，每個(gè)環(huán)節的成本降低都能直接降低電站的單瓦投資成本；增效指通過(guò)工藝的改進(jìn)，提高電池片的轉換效率，從而帶來(lái)組件的功率提升，間接降低電站的單瓦投資成本。

對于電池片而言，以20％作為基準，每提升1％的轉換效率，相當于組件輸出功率增加5％，對應電站收入增加5％，在反算的過(guò)程中，在內部收益率不變的情況，電站成本約降低５％。對于組件而言，我們以20％轉換效率來(lái)計算，每提升１％的轉換效率約提高60片的組件15Ｗ的功率，即組件功率增加15W，電站成本約降低5％。

平價(jià)之路：全產(chǎn)業(yè)鏈降本增效潛力分析

我們通過(guò)對硅料、硅片、電池片、組件每一個(gè)環(huán)節的產(chǎn)業(yè)現狀、工藝發(fā)展、設備迭代、盈利能力等多個(gè)維度分析，最終的結論為電池片及組件環(huán)節將成為本輪光伏產(chǎn)業(yè)降本增效的主陣地。

根據我們的模型推演，當硅料價(jià)格下降20%、電池片轉換效率通過(guò)TOPon或HIT工藝提升至23.5%、組件通過(guò)疊瓦工藝增加7％的輸出功率、其他非硅成本（銀漿、鋁漿、玻璃、EVA、BOS等）假設成本下降帶來(lái)電站系統成本降低4%，則光伏電系統成本將降低28%，從而實(shí)現全國大規模的發(fā)電側平價(jià)。

基于此，我們認為平價(jià)上網(wǎng)具有較明確的實(shí)現路徑，樂(lè )觀(guān)情況下有望在2020年底實(shí)現。隨著(zhù)新建硅料產(chǎn)能逐步向電價(jià)較低的西部地區轉移，長(cháng)期來(lái)看硅料仍具備明顯的降價(jià)的空間。在以上假設前提下，光伏電站系統成本將降低28%，從而實(shí)現全國大規模的發(fā)電側平價(jià)。我們認為有兩點(diǎn)需重點(diǎn)關(guān)注：一是從全產(chǎn)業(yè)鏈梳理來(lái)看，“增效”帶來(lái)的成本降幅遠高于“降本”；二是從目前來(lái)看平價(jià)上網(wǎng)仍有較大難度，樂(lè )觀(guān)情況下預計上述假設條件有望在2020年底實(shí)現。